Como o Goldman Sachs Superou Suas Crises.?

Como o Goldman Sachs Superou Suas Crises.

 Publicação de 29.04.2011                             By Paul M. Barrett para o NYTimes.

Contrariamente ao sub-titulo , tolo , que o seu editor sem nenhuma duvida empurrou para ele , William D. Cohan não tem argumentos para negar que o Goldman Sachs tem regras para o mundo. Um autor bastante cauteloso , Cohan evita uma hipérbole em “Money & Power” uma definição bem apropriada para o banco de investimentos mais lucrativo e influente da era moderna.    

Os leitores que fizeram o escritor dos Rolling Stones Matt Taibbi famoso em seu trabalho do ano de 2000 – no qual ele retrata o Goldman Sachs como um grande vampiro que transformou todos na face da humanidade  sem cansaço , atrapalhando todos na confusão em alguma coisa que tem o “cheiro de dinheiro” pode deixar Cohan confuso e sem nenhuma comparação.Na manha da crise de 2008 , alguns podem perguntar se o que ele mostra tem muita diferença para Wall Street. Cohan , um ex investidor e banqueiro e também um grande e constante contribuinte para o Blog Opinionator no New York Times , aceita implicitamente uma obra social , na qual uma pequena elite paga a si própria fabulosamente posses esotéricas de longe comparadas a produtos e serviços comuns. Mas a falta de populismo e ressentimentos destaca a credibilidade de Cohan como um critico do Goldman Sachs. O que em algumas ocasiões poderia parecer como uma solicitude excessiva agora se parece como uma estratégia para permitir a eles falar de si mesmos.

Num trabalho anterior , “Casa Das Cartas” Cohan contou a lenda do Bear Stearns , o banco de investimentos que quebrou durante a crise , como resultado da falta de cuidado . Goldman foi mais bem tratado. Demonstrando uma disciplina extraordinária , ele protegeu seus riscos e ganhou pilhas de dinheiro mesmo com a bolha da hipoteca explodindo e o credito congelado mundialmente. Como foi que isso aconteceu? Será que a turma do Goldman Sachs e mais esperta e inteligente do que os outros ? Este e um dos temas no centro de “ Money & Power .” 

Marcus Goldman um ex comerciante de roupas de Burpreppach , na Alemanha , abriu suas portas na 30 Pine Street em Lower Manhattan no ano de 1969. Trabalhando num escritório no porão , próximo a um deposito de carvão , ele comprou recebíveis de comerciantes locais com desconto. Seus clientes conseguiram dinheiro rápido e foram salvos , quando na época havia uma “ subida bem árdua para um banco em uptown Manhattan .“ O amadurecimento daquilo que veio a se tornar o Goldman Sachs oferece uma narrativa fascinante da virada do século de Nova Iorque e da comunidade judia-alemã. A firma Goldman se espalhou em filiais para ajudar a conseguir vendas publicas de ações de firmas como Sears , Underwood , Studebaker , Woolworth , Goodrich e Continental Can. Cohan fez uma recontagem destes eventos possíveis de desenhar o trabalho de historiadores como Stephen Birmingham. No inicio de “Money & Power” começa a fazer uma contribuição mais original na explicação e o cultivo de uma reputação brilhante e única ate nos rarefeitos locais de Wall Street . 

Parte da mística derivada dos reais e verdadeiramente lideres , homens como o sócio veterano Sidney Weinberg , que em dados momentos dos anos 1930 poderiam consultar privativamente com seu amigo Franklin D. Roosevelt. Um outro ingrediente era o “esprit de corps” que Weinberg e seus sucessores nutriam entre os seus subordinados. Pela demanda de uma lealdade e a premiação com a riqueza , Goldman invariavelmente ficou com a promessa e exultante com a confidencia singular. Um executivo de private-equity que faz concorrência , assim como tambem faz investimentos com o Goldman diz a Cohan que “ vocês nunca vao conseguir falar com um banqueiro do Goldman depois de três cervejas” dizendo que seus colegas são um monte de pessoas desagradáveis e sem escrúpulos.

Controle da imagem e auto correção tem sido fundamental para a habilidade de prever catástrofes. Durante a Grande Depressão , a firma perdeu muito de seu capital numa reviravolta de sua própria invenção. No final dos anos 1940 , foi um dos 17 bancos de Wall Street acusados de conluio ilegal com o governo federal. Mais recentemente , Cohan destaca,que o Goldman, sobreviveu aos seus “traders” e clientes suicidas , e acusações de informações privilegiadas.” O Goldman, ele ainda acrescenta , “ chegou perto – e repetidamente – a um colapso financeiro , do que sua reputação poderia suportar.”

Na corrida da crise de 2008 , o Goldman subscreveu bilhões de dólares em seguros e hipotecas tóxicas—o tipo de coisa irresponsável e de engenharia financeira duvidosa que ajudou a destruir o Bear Stearns e o Lehman Brothers. Mas um pequeno grupo de traders  do Goldman já tinha chegado a conclusão que a maioria de Wall Street já tinha pulado sobre o precipício na esperança de que os preços de imóveis  iriam subir indefinidamente. Em Dezembro de 2006 , esta equipe de traders começou a apostar que o mercado iria explodir e quebrar. Seus bilhões em ganhos permitiu ao Goldman maiores lucros do que prejuízos e emergir em 2009 mais forte do que nunca. 

A vontade do Goldman em 2007 para estabelecer um valor de sua liquidez em torno do inventario relativo de hipotecas em carteira deu uma visão extraordinária da posição em carteira , enquanto seus concorrentes estavam na gangorra das duvidas e das desilusões. Na medida que as noticias se espalhavam que o Goldman estava contabilizando os prejuízos , os investidores perderam a fe na contabilização dos prejuízos de outras instituições financeiras , acelerando o afastamento de vários dos concorrentes chave do Goldman.

Como o Goldman Sachs derrotou a crise das hipotecas.

O autor reconhece um talento inegável para a auto preservação sem contudo , idealizar a empresa. Ele explica que assumir as hipotecas tóxicas , levou o Goldman a desempenhar um papel deplorável e insano na acumulação das hipotecas a nível nacional. Ele mostra o quanto esta atividade foi longe para levantar dinheiro para construir um negocio legitimo e aconselhar os executivos da empresa – uma vez somente – mas não mais – foi o calcanhar de Aquiles para manter a franquia do Goldman.

Na medida que o Goldman corrigia seu curso mais cedo do que os outros , ele ainda evitava o que Cohan chama de “tsunami da crise” uma repercussão deletéria.Com a industria inteira tremendo no outono de 2008 , a firma de maneira intensa teve problemas para conseguir empréstimos que precisava para rolar suas operações financeiras do dia a dia. Goldman e Morgan Stanley se transformaram em firmas de seguros para servir aos bancos e holdings. Esta mudança os sujeitou a uma maior regulação mas também conseguiam alguns empréstimos de curto prazo para seus clientes com a ajuda do Federal Reserve. “ O Goldman e o Morgan Stanley , “ escreve Cohan , fez deste movimento uma ultima trincheira Ave Maria , para transpor e restabelecer a confiança do mercado nas suas empresas e salvar – antes impensável – do recurso da falência.” Em outras palavras , os contribuintes foram essencialmente quem salvaram os bancos de investimentos,de uma segunda “Grande Depressão”. 

O episodio final em “Money & Power” refere-se a multa por fraude que a SEC estipulou no ano passado , acusando o Goldman de desprezar clientes para os quais havia vendido hipotecas “sintéticas” ( não pergunte ). Enquanto as vitimas ostensivas , dois grandes bancos europeus , estavam apostando que as hipotecas seriam pagas , e o Goldman estava ajudando ainda um outro cliente , um banco americano operando um hedge fund , que tinham apostado que as mesmas hipotecas não seriam pagas. Um cliente apostou suas fichas no vermelho ; outro , no preto . Somente um poderia ganhar.

A SEC alegou que o Goldman , proprietário do cassino falhou em mostrar para os bancos que o operador de hedge fund na realidade havia ajudado a escolher as hipotecas duvidosas , e que , no final , de fato falharam com os pagamentos. Os bancos europeus , ele completou , foram investidores sofisticados capazes de cuidar de si mesmos. Sem admitir culpa , o Goldman fez acordo no caso , tossindo $15 milhoes de dólares em taxas e pagando uma multa de $535 milhoes – uns trocados do bolso , para uma firma que manuseou $15,4 bilhoes em bônus em 2010.

Cohan desapaixonado prestam aos leitores a informação que eles precisam ponderar se os investimentos bancários foram para uma direção mais construtiva , desde os dias em que o Goldman ajudou a Sears e a Continental Can cresceram. Ele falhou somente em um ponto periférico , quando sugeriu que talvez a crise de 2008 vai deixar a reputação do Goldman manchada. Mas como ele diz , em Janeiro deste ano , depois de tudo , todos em Wall Street , homens e bancos como Lloyd Blankfein , o chefe do conselho e chefe executivo , foi convidado para ir a Casa Branca para um jantar de estado em honra ao Presidente Hu Jintao da China . O Goldman , parece que ainda fala em nome da America.  BH. 24.10.2011

Pesquisa , Tradução , Divulgação : Miguel Moyses Neto

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