A Importancia Do Tamanho Da Posicao II
By Van K. Tharp PHD.
Na ultima apresentacao nos falamos a respeito da experiencia de jogo da moedinha . VC perde qualquer que seja o seu risco quando ela cai “cara “ e VC ganha duas vezes o seu risco quando ela cai “coroa” .
Vc aprendeu que há seis tipos de objetivos , e que quando VC faz simulações no seu sistema de trades , VC vai verificar que existe um percentual de tamanho de posição para cada um destes objetivos . Os seis objetivos são :
1- Maximo retorno ( media ).
2- Retorno mediano.
3- Risco % ótimo para alcançar 100% de objetivos por mês.
4- Menos de 1% de risco de fracassos.
5- Chance maior do que 0% de fracassos .
6- A maior diferença entre alcançar seu objetivo e o fracasso.
Na simulação que fizemos nos estabelecemos como fracasso 50% de prejuízo e como objetivo de sucesso um ganho de 50% de lucros . Eu poderia preparar um niveis diferentes de fracassos – qualquer coisa entre 1% e 100% de prejuízos . Eu poderia tambem preparar números com objetivos diferentes – qualquer coisa entre 1% e 100% de lucros ate 1.000% ou mais .
VC pode ver como há um numero de objetivos infinitos ? E tambem pode ver como há possibilidades de diferentes tamanhos de posiçoes algoritmas que poderiam maximizar a probabilidade de cada uma . Isso mostra quão importante o tamanho da posição e . E não há muitos profissionais que entendem o quanto importante ela e !
Uma de suas conclusões poderia ser que o jogo das moedinhas não e realístico para operar . E muito bom . ninguém pode fazer 100% por mês com essa facilidade .
Entretanto , lembre-se que não houve nenhum defrator
( despesa ) normal incluído nas operações . E não houve nenhum erro envolvido e as perdas foram sempre limitadas a aquilo que VC arriscou .
Nas operações reais , VC deveria sempre ter um cenário de caso pior envolvido antes de entrar numa trade . Como VC aprendeu de minhas dicas , isso e o que VC pode definir como
1R . E nas trades reais VC poderia ter perdas ate 5R .
De fato quando VC comete um engano , frequentemente vai ter uma perda de 5R . E quando VC adiciona estas considerações nas operações reais , ai elas se tornam mais realísticas.
Mas o problema e que quase todos economistas que estudam o mercado , e muitos que tem graduação em finanças ou se tornam analistas , não compreendem nada a respeito de
( position size ) tamanho de posições . Mesmo assim o tamanho das posições tem 90% de variação de performances entre indivíduos que lidam nos mercados .
Então deixe-me mostrar um sistema simples para operar , um que e provavelmente muito mais fácil do que qualquer um que VC tenha operado. 20% de todas as operações são 10+R vencedoras e o resto de todas operações são perdedoras – 70% são 1+R perdedoras e as remanescentes 10% são 5+R perdedoras . Será que este e um bom sistema ? Bem se VC quer muitos ganhadores , então provavelmente não e – ele so tem 20% de ganhadores . Mas se VC olhar para a media de Rs para o sistema , ela e de 0,8 por operação sobre muitas operações.
Então quando olhado em termos de expectativas , e um sistema vencedor .
Digamos que VC operou 80 trades deste sistema num ano . Na media VC faturou no final 64+R – o que e excelente . Se VC permitiu que R representasse 1% dos seus ativos ( que e uma maneira de position size ) VC acabou com um lucro de 64% no final do ano .
Frequentemente eu gosto de um jogo ( bolinhas de gude ) com uma distribuição de múltiplos R para ensinar as pessoas a respeito de trades .
A distribuição de múltiplos R e representado pelas bolinhas numa sacola . Elas são retiradas uma a uma e recolocadas . Para a audiência e dado US$ 100.000,00 para jogar e eles todos pegam as mesmas trades .
Então vamos dizer que temos 30 trades , e elas vem como mostradas nesta tabela :
Multiplos R Jogados
-1 -5 -1
-1 -1 -1
-1 -1 10
-5 -1 -1
-1 -1 10
10 -1 -1
-1 -1 -1
-1 -1 -5
-1 -1 10
10 -1 10
8 -14 30
Se VC olhar na linha de baixo , VC vai ver o total de distribuição de múltiplos R depois de cada dez trades . Após as primeiras dez que foram para cima + 8 R teve 12 perdas numa linha , houve 14 –R após as próximas dez . E finalmente tivemos uma boa corrida nas ultimas dez trades , com 4 ganhadores , tendo 30 R para as dez trades . Nas 30 trades tivemos 24 R ganhos . E se VC dividir 24 R por 20 trades , isso nos da uma expectativa de 0,8 R . Então , nossa expectativa de amostra foi exatamente a mesma da sacola de bolinhas de gude . Isso não acontece sempre , mas acontece .
Agora , vamos dizer que VC esta jogando o jogo e a única coisa que VC vai fazer e decidir o quanto arriscar em cada trade ou qual o tamanho da sua posição no jogo . Quanto dinheiro VC pensa que pode ganhar ou perder ? Bem , num jogo tipico desses , 1/3 da audiência vai quebrar ( ex. eles não vão sobreviver aos primeiros cinco perdedores ou ao impacto de 12 perdas em seguida ) ; um outro 1/3 da audiência ira perder dinheiro ; e o outro 1/3 ira ganhar muito dinheiro – as vezes ate mais de 1 milhao de dólares . E uma audiência de + - 100 pessoas , exceto pelos 33 ou mais , eu provavelmente terei 67 niveis diferentes de ativos .
Isso mostra a VC o poder do tamanho da posição . Qualquer um que estiver na audiência tiveram as mesma trades , aquelas mostradas no quadro . Então , a única variável trabalhada foi o quanto cada um apostou em sua posição . E através daquela variável tivemos ativos finais que variaram de zero ate mais de um milhão de dólares . Por isso VCs podem ver o quanto e importante o tamanho da posição ( position size ) . E mais , eu já joguei este jogo centenas de vezes , sempre com resultados semelhantes a cada jogo .
O segundo exemplo vem de um estudo de alocação de recursos.
Alocação de recursos foi definido como o quanto foi investido
em dinheiro , títulos e ações . Os pesquisadores estudaram 82 fundos de pensões por um período de 10 anos e concluíram que mais de 90% da variância de performances foi por causa
do quanto na variavel do position-size.
Ele chamavam isso de alocação de ativos , mas eu chamo de variável do position-size. E agora VC esta começando a perceber o quanto e importante compreender o position-size.
Na próxima apresentação vou falar o porque Wall-Street não compreende o position-size. BH 11/07/2008. obrigado por ler comente ou critique esta matéria.
Pesquisa , Tradução , Divulgação : Miguel Moyses Neto – Se gostou desta matéria , divulgue para seus amigos.
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