Como as Acoes & Opcoes Diferem

Pesquisa, Traducao : Miguel Moyses Neto

Diferentemente das acoes, as opções tem uma vida limitada. Se um movimento não ocorre imediatamente, um investidor de acoes pode dizer, “vou esperar mais uma semana”. Isso nem sempre e verdade com as operações de opções. Cada opção tem uma data em que ela expira. Quando ela expira, uma opção vale ou não a diferença entre seu preco de strike e o preco atual da acao, ou não vale nada, vira PO.

Existem uma serie de fatores chave que VC pode ter em mente quando estiver lidando com uma “vida” limitada das opções. O primeiro fator chave e compreender que o valor de uma opção depende da sua habilidade para prever e corrigir os preços e o timing das opções em ambas as direções de uma determinada acao. A primeira variável, direção, e facilmente compreendida. Se as expectativas forem as mesmas do preco da acao no mercado, ela pode subir ao invés de baixar, e o investidor perde dinheiro. (No entanto, um investidor de opções pode ganhar dinheiro se as expectativas forem aquelas mesmas dos preços correntes das acoes que caem e o preco realmente cai.) A segunda variável das operações de trade de opções e o timing na direção contraria. Por exemplo, o (comprador), que mantem as acoes da Dun & Bradstreet 35, e garantido a ele o direito de comprar 100 unidades de acoes a $35 por acao a qualquer tempo antes de expirar em Maio, mesmo se a acao sobe para $40, $50, ou ate $70 por acao. No entanto, ela vai custar mais para pagar por uma de Julho 35 call do que a de Maio 35 call, porque neste tempo adicional tem uma probabilidade aumentada, de que a acao pode subir acima do preco de $35  po acao.

Os dividendos são outra diferença chave importante entre as acoes e as operações de opções. Dividendos não representam uma mudança no valor do possuidor das acoes, porque o preco das acoes se movimenta para baixo aproximadamente juntamente ao mesmo tempo e valor como o do dividendo pago ao acionista. Isso não e verdade no caso das opções. Uma opção não da o direito ao seu retentor de receber dividendos. Assim então, quando um dividendo e pago e as acoes caem subsequentemente, o dono das opções call ou o dono de opções put, que esta apostando que as acoes irão cair de qualquer maneira, na realidade acaba ganhando desta ocorrência. E claro, o mercado de opções antecipa o impacto dos dividendos vindouros e a tendência para descontar, para este efeito logo antes que os dividendos são pagos. Lembre-se, uma opção não lhe da o direito de posse, ou de votos, ou de uma acao da cia; ele lhe da o direito de se beneficiar da movimentação dos preços das acoes.

BH 29 09 2016

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