Como
as Acoes & Opcoes Diferem
Pesquisa,
Traducao : Miguel Moyses Neto
Diferentemente
das acoes, as opções tem uma vida limitada. Se um movimento não ocorre imediatamente,
um investidor de acoes pode dizer, “vou esperar mais uma semana”. Isso nem
sempre e verdade com as operações de opções. Cada opção tem uma data em que ela
expira. Quando ela expira, uma opção vale ou não a diferença entre seu preco de
strike e o preco atual da acao, ou não vale nada, vira PO.
Existem
uma serie de fatores chave que VC pode ter em mente quando estiver lidando com
uma “vida” limitada das opções. O primeiro fator chave e compreender que o
valor de uma opção depende da sua habilidade para prever e corrigir os preços e
o timing das opções em ambas as direções de uma determinada acao. A primeira
variável, direção, e facilmente compreendida. Se as expectativas forem as
mesmas do preco da acao no mercado, ela pode subir ao invés de baixar, e o
investidor perde dinheiro. (No entanto, um investidor de opções pode ganhar
dinheiro se as expectativas forem aquelas mesmas dos preços correntes das acoes
que caem e o preco realmente cai.) A segunda variável das operações de trade de
opções e o timing na direção contraria. Por exemplo, o (comprador), que mantem
as acoes da Dun & Bradstreet 35, e garantido a ele o direito de comprar 100
unidades de acoes a $35 por acao a qualquer tempo antes de expirar em Maio,
mesmo se a acao sobe para $40, $50, ou ate $70 por acao. No entanto, ela vai
custar mais para pagar por uma de Julho 35 call do que a de Maio 35 call,
porque neste tempo adicional tem uma probabilidade aumentada, de que a acao
pode subir acima do preco de $35 po
acao.
Os
dividendos são outra diferença chave importante entre as acoes e as operações de
opções. Dividendos não representam uma mudança no valor do possuidor das acoes,
porque o preco das acoes se movimenta para baixo aproximadamente juntamente ao
mesmo tempo e valor como o do dividendo pago ao acionista. Isso não e verdade
no caso das opções. Uma opção não da o direito ao seu retentor de receber
dividendos. Assim então, quando um dividendo e pago e as acoes caem
subsequentemente, o dono das opções call ou o dono de opções put, que esta
apostando que as acoes irão cair de qualquer maneira, na realidade acaba
ganhando desta ocorrência. E claro, o mercado de opções antecipa o impacto dos
dividendos vindouros e a tendência para descontar, para este efeito logo antes
que os dividendos são pagos. Lembre-se, uma opção não lhe da o direito de
posse, ou de votos, ou de uma acao da cia; ele lhe da o direito de se
beneficiar da movimentação dos preços das acoes.
BH
29 09 2016
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