Razao
& Racionalidade : As Chaves Para Investir Com Sucesso
By
Brett Steenbarger
Pesquisa
& Traducao : Miguel Moyses Neto
Uma
postagem impressionante surgiu recentemente no Google Plus. Um pesquisador
tímido e quieto em Matematica Financeira, e que gerencia grandes portfolios,
decidiu abrir o jogo e falar tudo. Levantando a cortina um pouco nos trabalhos
de sua equipe e fazendo referencia aos trabalhos dos seus pares, Marcos Lopez
de Prado, afirmou que a chave para os investimentos de sucesso e “um difícil
trabalho cientifico e poder intensivo de computação” sublinhando abordagens
matemáticas para investimentos. O seu ponto de vista da chave psicológica para
investir com sucesso e também uma logica que diz : “Empregar a razão na sua
forma mais pura.”
Como
um psicólogo que trabalha com uma variedade grande de gerentes financeiros,
desde aqueles puramente discricionários
para aqueles totalmente quantitativos, eu tenho tido a alegria e o privilegio
através de uma janela de fatores os quais levam ao aprendizado para operar e
investir com sucesso. Esta visão tem me mostrado que o melhor previsor de
retornos de longo prazo e a presença de um processo racional de tomada de
decisões bem consideradas, o qual mostra uma profunda compreensão da dinâmica
do mercado de trabalho.
Considere
dois gerentes que eu conheci e trabalhei com eles por quatro anos, os quais tem
somente uma pequena quantidade de meses perdidos ao longo de um período de suas
carreiras. Ambos são discricionários como o Lopez de Prado e matemáticos. Como
sera que eles fazem?
Sem
se darmos ao trabalho de jogar fora quaisquer “molhos” ou receitas secretas, eu
posso dizer a VC que eles :
1- Tem regras rígidas para quando
comprar ou vender e ou não participar nos mercados quando aquelas regras não
estao engatilhadas;
2- Basear suas regras em cima das
atividades de compradores e de vendedores aos níveis de preço chave durante os
períodos críticos do dia e do pregão;
3- Sair das posições imediatamente
quando os movimentos ocorrerem ou não se materializarem.
Esta
abordagem para a participação do mercado não e estritamente matemática, mas e
norma generalizada e arrazoada. Ela abrange três questões centrais pertinentes
a quaisquer mercados : quem esta participando, quem esta fazendo, e quais os
níveis de preços nos quais eles estão agindo. Estes gerentes financeiros são
bem sucedidos porque eles se casam com uma profunda compreensão da dinâmica dos
pregoes de mercado com um sentido bastante acurado de reconhecimentos de
padrões e uma aderência disciplinada para regras de tempo testadas.
Em tais casos, o humano e o computador. O processo subjetivo e o mesmo,
como identificado por Lopez do Prado : Razão. “ Um quant e alguém que restaura
a objetividade dos preços, ele assegura. Aquela habilidade para impor estrutura
no que de outra maneira parece desordenado e a marca registrada de um
participante bem sucedido de mercado.
Por
contraste, nos comumente ouvimos entre nos traders que a variável mais
importante na tomada de decisão e uma “convicção” na operação. Isso e quando
nos temos a convicção de que temos uma avaliação das posições e tomamos nossos
maiores níveis de risco. E em quais objetivos das condições esta convicção
estaria ancorada? Isso tudo, frequentemente e deixado sem um referencial. A
convicção então se torna uma mera realidade subjetiva, somente com as crenças
dos traders sem nenhum conhecimento dos eventos mundiais, dos padrões gráficos,
das ondas estruturais, ou das principais manchetes, as quais irão resultar nos
movimentos dos mercados. Nestes casos, as convicções com frequência refletem
confiança exacerbada, levando a prejuízos dolorosos.
O
que eu chego a imaginar e que o sentimento e a vontade de um trader
discricionário e o resultado de uma observação extensiva do mercado e uma
compreensão profunda deste mercado. A intuição genuína e a computação
matemática são os lados opostos de uma simples moeda : a automação da
racionalidade. As chaves determinantes dos investimentos e do sucesso nas
operações não são os feelings de alguém de confiança, mas as realidades
objetivas do mercado.
Talvez
este seja o caminho que eu encontrei para os mais bem sucedidos participantes
do mercado encontrarem um numero limitado de padrões os quais tiveram as
chances mais favoráveis de sucesso e repetir as operações dos outros
frequentemente, com riscos moderados em quaisquer operações. Eles conseguem
vencer atuando como uma corretora, e não como apostadores. Eles vencem por
fazer apostas consistentes e coletar os retornos das operações favoráveis. Eles
não vencem fazendo grandes apostas e grandes lucros. Existem pequenos dramas inesquecíveis
e surpreendentemente pequenas magias, entre aqueles que sustentam o sucesso nos
mercados financeiros. Nas palavras de Lopez do Prado, suas trades desks são como
laboratórios, ao invés das plataformas dos gurus. A diversificação e as execuções
disciplinadas explicam muita coisa sobre seus retornos bem sucedidos.
O
retornos dos investidores tem sido particularmente desafiador e tradio. Para
parafrasear Buffett, e quando a mare vem, nos podemos ver quem esta nadando com
ou sem sua vestimenta. Esta vestimenta se parece muito mais racional. Ela pode não
ser uma roupa sexy, mas e uma cobertura confiável em uma variedade de mares. Se
VC se acha disparatado ou um nobre inspirador, isso ira expor seu futuro como
um investidor.
BH
31 07 2016
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Pesquisa,Traducao & Divulgação:
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