O Mercado e a Bolsa Funcionam Durante o Dia Mas Adoram a Noite

By The New York Times

A Bolsa durante o dia e para os perdedores. E durante a noite que o dinheiro grande e inteligente e ganho no mercado de acoes Americano – Não através das operações, mas porque eles tem uma boa noite de sono.

Isso e porque há uma falha de resultados entre o dia e a noite, no mercado de acoes Americano.  Os lucros reais para os investidores sempre veem depois que o mercado esta fechado no horário regular, de acordo com uma analise do Bespoke Investment Group.

Os dados apresentados pelo Bespoke Group se baseiam nos estudos dos pesquisadores acadêmicos, que tem documentado a existência desta falha, sem que haja uma explicação logica e total para sua causa.

“Nos podemos provar que esta falha existe,” disse Huseyin Gulen, um professor de finanças na Purdue University, que escreveu sobre este estudo. “ Mas ate este momento nos não sabemos como e  porque, exatamente isso ocorre.”

De maneira simples, esta falha pode ser definida como a diferença entre os resultados das acoes durante as horas em que o mercado esta aberto, e os retornos após o tempo normal de operações termina. Como esta falha e calculada não pode ser intuitivamente obvia no entanto.

A constatação disso e muito convincente : e baseada nos preços no inicio das operações em Nova York as 9:30 da manha ate o fechamento do mercado as 16:00. A confirmação disso e, essencialmente o reverso : são os retornos dos preços das 16:00 no fechamento e o horário de abertura as 9:30 da manha do dia seguinte. Por causa da tendência dos preços serem mais altas do que os preços do dia anterior no fechamento, VC não precisa ficar acordado a noite inteira e operar numa rede eletrônica para conseguir agarrar os lucros ao longo da noite. Simplesmente, segurar as acoes enquanto VC dorme, vai fazer tudo. Entao para os investidores que compram e seguram as acoes, estas particularidades são encorajadoras : Faca o seu descanso, e ignore a tentação de operar, e VC estará indo muito bem. 

As novas analises do Bespoke focam mais nos retornos dos primeiros fundos de moedas dos USA : O SPY ou SPDR S&P 500 E.T.F., o qual começou a operar em 29 de Janeiro 1993. Estes espelhos de E>T>F> da Standard & Poors 500 Stocks Index, normalmente servem como um “proxy” para o mercado de acoes (apesar de na realidade representar somente 500 das maiores empresas).

Os ganhos no final dos períodos desde a subscrição em Janeiro tem sido estupendos : 541% acumulados sem contar os dividendos, Bespoke disse.

Mas olhando mais de perto, como Bespoke disse, um fato marcante se destaca.

Separe os retornos do pregão durante o dia e dos resultados do after market, calculando–os cumulativamente, da mesma maneira que o bespoke fez, e isso acaba mostrando que todos os ganhos de preços desde 1993 acabam se mostrando que foram após as horas regulares do pregão.

Se VC tivesse comprado o SPY no ultimo segundo do pregão em cada um dos dias de negocios da bolsa desde 1993, e vendido quando o mercado abriu no dia seguinte – capturando todos os lucros líquidos após a primeira hora – seus ganhos cumulados seriam de 571%.

Por outro lado, se VC tivesse feito o contrario, comprando o E.T.F. no primeiro segundo de um dia normal as 9:30 da manha e vendido no fechamento as 16:00, Vc teria tido um prejuízo de 4,4% desde 1993.

Ganhando Após o Fechamento do Mercado

Desde 1993, todos os ganhos do S&P 500 acontecem após as horas normais do pregão, as quais são de 9:30 da manha ate as 16:00 Eastern time.

Durante 25 anos, em outras palavras, as horas do dia tem sido de perdas. Parafraseando Ray Charles, durante a noite, são as horas corretas para se investir no mercado de acoes.

No entanto há uma implicação imediata: “Esqueca os ruídos do mercado, e do sobe e desce durante o dia” disse Paul Hickey, co- fundador do Bespoke. “ Isso esta longe de ser a realidade do mercado.” De fato, ele disse, a maioria das pessoas estão melhores sem prestar atenção nestas coisas.

Comprar e vender no mercado – usando E.T.F. como o SPY, ou um índice tradicional dos fundos mútuos do  mercado, ou um portfolio bastante diversificado de acoes – tem sido uma estratégia extremamente lucrativa se VC se agarrou nela pelos últimos 25 anos. Por outro lado, comprar e vender durante o dia tem sido genericamente uma estratégia perdedora de dinheiro – aquela em que VC estaria perdendo muito mais, do que operando frequentemente e incorrendo nos custos e que estariam sendo acrescentados em suas perdas !

Dito isto, existem varias exceções para estas afirmações gerais.

Muitos indivíduos e instituições tem feito muito dinheiro através de operações de venda durantes as horas normais de pregão, mesmo que isso não ocorra com a maioria dos investidores. Mais ainda, os riscos positivos dos preços das acoes em 12 meses estão numa ascendente firme na bolsa durante as horas normais de pregão, como nunca estiveram historicamente – ou seja ganhos positivos no SPY durante as horas normais de pregão em 9,2%. Mesmo assim os ganhos overnight tem sido muito melhores : 13,4% nos mesmos períodos. Esta diferença nos resultados tem persistido. As razoes disso estar ocorrendo estão sendo objeto de especulações. “Nos temos algumas hipóteses,” disse Michael Kelly, um professor de finanças no Lafayette College, quem tem estudado o problema.”Mas nos realmente não sabemos porque isso acontece.”

Uma possibilidade, ele disse, são aqueles operadores frequentes trabalhando sob a “ilusão de controle” que eles acreditam que podem responder facilmente as informações e eventos durante o dia, mas não podem faze-lo tao facilmente após o horário do pregão, onde existem muito menos participantes e menos dinheiro envolvidos, ou “liquidez”. nas operações. “As pessoas podem estar inclinadas a vender no fechamento do mercado, para que eles possam sentirem-se no controle do seu dinheiro overnight,” ele disse.

Há alguma evidencia de que os operadores com menos dinheiro estão a vontade com esta tendência e tendem a vender mais tarde durante o dia – e que alguns investidores institucionais, os quais estão alertas destas diferenças, tendem a comprar no fechamento e vender na abertura.

Em função de poucas pessoas, na realidade operarem depois que o mercado fecha, as ordens tendem a aumentar ao longo da noite, e em um mercado crescente, o qual acaba produzindo uma alta nos preços que se reflete quando o mercado abre. Mas quando os declínios ocorrem a noite, as ordens de venda podem causar um arremesso pra cima na abertura. 

Se não houvessem os custos das operações – seria possível uma experiência sem que tenha sido no mundo real – uma estratégia excelente pelas ultimas poucas décadas, as quais poderiam ser de compra de acoes nos últimos momentos possíveis durante as horas normais e que poderiam ser tambem vendidas metodicamente quando o sino da abertura tocasse todos os dias, disse o professor Gulen Purdue.

Na medida em que existem os custos de operações e que causam a impossibilidade da estratégia, ele disse, que o conceito ainda pode ter um certo valor. “Se VC sabe que vai operar num determinado dia, e VC tem a possibilidade de escolher quando vai faze-lo, teria as condições de levar vantagens neste padrão – comprar mais tarde perto do fechamento, e vender mais cedo na abertura do pregão.” E claro que isso não vai acontecer todos os dias, e VC poderia facilmente ficar decepcionado.

Parte destas falhas nos resultados provavelmente poderiam ser explicadas pela tendência humana de pânico recebendo mas noticias, professor Kelly disse. “Aqueles pânicos parecem acontecer durante o dia,” ele disse. “uma das vantagens de não operar durante o dia e que VC provavelmente não participa dos pânicos das vendas.” Seus dados mostram que em 2008 durante o período do mercado “urso” o mercado de uma maneira geral, como foi demonstrado pelo SPY E.T.F., declinou 36,8%. Mas a maioria das perdas ocorreu durante o dia, com perdas de 26,7%, comparadas com somente 13,8% durante o horário noturno.

Mas novos estudos precisam ser feitos, antes que o mistério da “noite e do dia” sejam revelados, ele disse.

Mas nesse meio tempo, Mr. Hickey disse, “se VC estiver tentado a fazer day trade, este e um outro argumento para não faze-lo,” ele disse. “ E as operações noturnas são de alguma maneira, mais arriscadas, porque são poucas pessoas no mercado, e os preços podem ser erráticos.”

Os poucos investimentos e constantes evitam estes problemas. E nos períodos longos, eles se pagam. As operações frequentes geralmente não são, nem de dia ou de noite.

BH 08 03 2018

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A IOT (internet das coisas) A Solucao Para Melhorar a Protecao Social do Governo

Todd Gardner, Published by SAP

Parte do papel do governo e oferecer proteção social através dos fatores que tornam as pessoas vulneráveis. Por exemplo, as pessoas enfrentam o desemprego, problemas de saúde, e outros fatores que criam problemas físicos, econômicos, e outros problemas em suas vidas. As regulações do governo funcionam para reduzir os riscos que tornam as pessoas vulneráveis. Quando as pessoas se veem diante dos problemas, os programas sociais do setor publico, tais como seguros de saúde, bem estar social, e outros, oferecem ajuda.

Aqui mostramos como a Internet das Coisas (IOT) poderiam ajudar as agencias do governo a lidar com os programas de proteção social mais facil e eficientemente.

O potencial da IOT para melhorar a proteção social

A tecnologia da IOT pode oferecer benefícios para ambas agencias de governo e para as pessoas que elas trabalham. O setor publico pode usar a IOT para juntar e processar dados com o objetivo de lidar com suas agencias melhor e implementar serviços. A tecnologia da IOt permite e oferece soluções para ajudar o setor publico de uma maneira mais abrangente. Ela pode reduzir os riscos e melhorar acessos para os programas sociais .

A IOT permitem para as agencias do governo performar serviços melhores dentro de um orçamento mais enxuto. Desde quando os custos da tecnologia da IOT baixaram, elas ajudaram a criar sistemas mais eficientes, os quais puderam esticar mais os orçamentos para reduzir os custos nas agencias e oferecer mais serviços para o publico. A tecnologia da IOT tambem pode oferecer soluções melhores para manter os riscos associados com o mundo em constantes mudanças.   

Impactando diretamente a Vida Das Pessoas

A IOT—deu condições para as networks ajudar a identificar os riscos, reduzir vulnerabilidades, e lidar com os problemas. Elas podem conectar com as “coisas” tais como residências inteligentes e dispositivos de serviços que ajudam os indivíduos.

O trabalho do IDC : O Imperativo da IOT Nos Servicos Publicos : Governos e Planos de Saude, oferecem o exemplo das cadeiras de rodas, dispositivos usáveis, e/ou casas inteligentes que conseguem acessar a saúde e bem estar dos idosos e pessoas deficientes. Atravez da IOT, as “coisas” conectadas alertam o pessoal médico quando as pessoas precisam de cuidados com a saúde. A IOT tambem pode conectar pessoas que estão indo para casa, com ajuda do sistema, reduzindo as vulnerabilidades como uma experiência de emergência medica quando estiverem sozinhas. Por exemplo, se uma pessoa não estiver em condições para apertar um botão porque desmaiou, um dispositivo da IOT poderia alertar os serviços de emergência.

Esta tecnologia se estende além das residências para dentro das comunidades, onde as pessoas vivem e trabalham. As agencias do governo poderiam usar a IOT para monitorar remotamente os sinais do trafego de transito, iluminação, níveis de ruído, e outros fatores que afetam a vida das pessoas diariamente, gerenciando estes fatores para melhorar a qualidade de vida de maneira geral e solucionar problemas. Por exemplo, a IOT, poderia manter os sinais verdes quando isso beneficiar os padrões de transito e a economia de combustíveis. Esta tecnologia tambem poderia ajudar as agencias do governo a manter vigilantes os ativos governamentais como os edifícios e as rodovias.

Os desafios para usar a IOT no setor publico

Na medida que a IOT mostra muitas promessas para as aplicações do setor publico, ela ainda e muito menos usada de maneira abrangente do que no setor comercial. As agencias do governo são comumente conhecidas por serem muito lerdas para mudanças. Ademais, as barreiras, tais como as regulações restritivas e sistemas da legalidade podem manter as novas tecnologias. O Brookings Institutions estudou planos estratégicos das agencias federais nos USA e percebeu que nenhuma destas agencias estavam incluindo a IOT dentro dos seus planos estratégicos anuais.

Em seu artigo na Deloitte University Press, os autores Max Meyers, Claire Niech, e William D. Eggers alertam, “Se as organizações do setor publico não começarem a analisar as implicações da IOT hoje, elas estão arriscadas a ficarem para traz, provocando mais dificuldades para regular eficientemente, ou tornar as entregas e os serviços da mesma maneira e realidade.” A IOT poderia ajudar as agencias governamentais a lidar melhor com os problemas que eles já tem e criar soluções que melhorem a vida dos cidadãos, os quais tem as expectativas das agencias do governo para manter as mudanças da tecnologia usada nos negocios mundiais. As agencias governamentais tem a tarefa de ajudar a reduzir os riscos das pessoas para enfrentar e oferecer programas para as pessoas lutarem contra os desafios sociais. A tecnologia da IOT oferecem soluções que possam ajudar as agencias do governo a servir seus cidadãos.

BH 19 02 2018

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Oportunidades Para As Industrias :

Na Transformacao Digital  (687)

By Sarma Malladi, Published By SAP

Certa vez eu expliquei para o meu filho de 10 anos de idade, que há 30 anos atrás os passageiros esperavam em filas por varias horas, para reservar passagens de trem para ir de Mumbai ate Hyderabad. Era um sistema manual longo devido a falta de automação – mesmo naquela época. Tendo crescido acostumado a gastar sua mesada online com um click de um botão, ele respondeu, “Papai, VC deve ter nascido na idade da pedra.”

Talvez em função da burocracia muito lenta do governo, fosse a culpada para esta ineficiência. Mas a percepção que as empresas privadas sempre otimizam o uso de novas tecnologias esta muito longe da verdade. Quatorze anos se passaram, desde que eu tive aquela conversa com meu filho, e ainda posso ver que grandes partes das corporações mudaram através das salas de arquivos para dar aos seus clientes copias de emissões de notas e relatórios de serviços que poderiam facilmente serem enviados on line.

Nos temos a esperança de que as corporações motivadas pelos lucros, para estar na frente das automações e das inovações, ainda me encontro surpreso pelas oportunidades diretas da tecnologia e do campo nas industrias de serviços estão se arrastando na busca das transformações digitais – e pelas minhas perspectivas, isso tem sido a minha impressão também. As empresas destas industrias tem estado muito lentas em relação as oportunidades ou elas ainda não perceberam o retorno sobre os investimentos (ROI) das inovações tecnológicas. Eu tenho minhas suspeições de que os lideres de algumas destas firmas estão equivocadamente vendo os investimentos tecnológicos como custos necessários induzidos pela concorrência. Como resultado, as empresas com grandes quantidades de acoes no mercado e que estão sempre bem equipadas para estarem na frente das inovações tecnológicas – irão em algumas ocasiões esperar e reagir para mudar os padrões das industrias ao invés de incrementa-los.

A busca para criações de novas tecnologias separadas sempre são elaboradas para estarem estritamente no domínio das empresas iniciantes (start-ups) . Eu tenho ouvido alguns executivos de manufaturas e industrias de serviços expressos, que eles poderiam comprar tecnologias de uma start-up ou simplesmente comprar a própria star-up se a necessidade aparecer. No entanto, estas opções do lado de fora estão se tornando incrivelmente mais caras. Alem disso para aumentar as tendências dos custos diretos, o risco de adoções incorrendo em perdas no mercado de acoes, sejam temporários ou permanentes, para as firmas que são bem sucedidas para implementar tecnologias que aumentam a experiência dos clientes. Por outro lado, as empresas que são pro-ativas e buscam oportunidades para adotar novas tecnologias podem ganhar vantagens significativas para colocar o líder certo e a estrutura de governança para aumentar seus ativos. Há muito que aprender nos níveis de sucesso que os empreendimentos que tem atravessado acima das corporações tradicionais produzindo serviços digitais ao redor dos portfolios já existentes. Nas próximas semanas vao haver mais discussões sobre as oportunidades para inovações tecnológicas na manufatura e serviços, e também no papel de liderança na busca das transformações.

BH 11 10 2017

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