Ano
Novo Vida Nova
By
Global Finance, Published February 2015
By
Michael Shan
Com
a volatilidade aumentando das mínimas históricas dos mercados derivativos, os
investimentos dos bancos estão encontrando interesses renovados dos clientes
entre as empresas não financeiras.
Durante
os primeiros nove meses do ano passado, quando a volatilidade das opções
mergulharam para mínimas históricas, os banqueiros investidores se queixavam
que estava muito difícil para conseguir que as cias comprassem derivativos, que
estavam um pouco acima das taxas de seguros em relação aos preços das operações
wide-swings das acoes no mercado.
Os
banqueiros não estão se queixando mais. Desde Setembro ultimo, a volatilidade
repicou na medida que os preços do petróleo caíram e as acoes US large-caps
foram para o espaço. Neste ano eles esperam que seus clientes corporativos
confiem mais nos ativos de derivativos, do que no dinheiro para recomprarem
acoes, opções de acoes, emissão de direitos e ate aqueisicoes de M&A.
“Com
a volatilidade em alta existe um foco aumentado na utilidade de hedging, disse
William Brent, um diretor e gerente na Equity Linked Origination Group do
Credit Suisse em Nova York. “Se o mercado permanecer forte, especificamente com
um numero de empresas tech se tornando publicas, nos estamos esperando que mais
e mais cias irão utilizar ativos com ênfase na securitização para financiar o
crescimento.”
Já
existem evidencias do crescimento na arena de recompras. Durante os 12 meses
ate 30 Setembro as cias do S&P 500 gastaram $ 143,4 bilhoes na recompra de
suas próprias acoes, acima 27% do mesmo período anterior, de acordo com a firma
FactSet.
Varias
cias estão acelerando a recompra de acoes, o que ira fazer com que todos os
riscos de execução fiquem com os bancos de investimentos. As opções PUT, que
são as opções para vender acoes a um determinado preco, estão envolvidas nestas
recompras para customizar suas exposições. Em alguns acordos, por exemplo, os
bancos de investimentos garantem que a cia não vai pagar mais do que um preço
fixo, para os preços atuais das acoes.
“As
equipes da tesouraria não precisam mais lidar com isso diariamente,” explica
Brett. “Eles podem ir diretamente a um banco de investimentos e dizer, “eu
quero garantias que posso executar um negocio na media de preco em algum
período de tempo.” Os investidores percebem uma aceleração de recompras de
acoes porque eles veem isso como um compromisso de comprar totalmente
“autorizada” pela quantidade de acoes. Porque o emissor paga adiantado e o processo
não pode ser facilmente revertido.
“Claramente,
adicionando uma opção-put de venda como componente de uma recompra de acoes e
um sinal muito forte para os investidores, e VC pode ver uma reação melhor dos
preços” diz J. Randall Woolridge, um professor de finanças na Universidade do
Estado Da Pennsylvania através do Smeal College of Business.
Agora,
os M&A provavelmente irão ter uma vantagem dos mercados derivativos também.
“Nos temos trabalhado com empresas para estruturar programas [aplicando] recompras
de acoes tecnológicas para adquirir posições de ativos estratégicos em outras
cias—como parte de joint ventures onde eles podem concordar em fazer
investimentos com seus parceiros”, diz Brett.
As
grandes corporações também compram suas próprias acoes para mante-las longe de
uma desvalorização, pela emissão de novas acoes como compensação para seus
funcionários – tipicamente na forma de call options, as quais são opções para
comprar novas acoes. Jim Osman, CEO da empresa The Edge, uma consultoria de
gerenciamento em Londres, prevê que um numero crescente de empresas irão emitir
opções de acoes as quais serão “lincadas” com as performances dos funcionários.
Ativos
securitizados, os quais representam uma opção para comprar acoes, tem uma
expectativa de se tornarem mais comuns, na medida que as empresas ganham nos
mercados em alta. Globalmente, as empresas publicas levantaram um total de
$51,5 bilhoes em 119 ativos segurados em 2014, quase o dobro dos $21,8 bilhoes
que eles levantaram em somente 88 ativos securitizados em 2013, de acordo com a
Dealogic. Para ter certeza, o mercado de ativos derivativos ainda esta nas mãos
das corporações que estão emitindo títulos conversíveis, os quais irão
converter débitos em ativos a preços determinados, e usar os derivativos para
evitar as desvalorizações dos seus ativos, explica Peter Bible, chefe geral de
riscos na EisnerAmper, uma firma de contabilidade de NY. Mas este ano as mesas
de derivativos já podem esperar muito mais atividades.
BH
21 04 2015
Pesquisa,Traducao,
Divulgação: Miguel Moyses Neto Se gostou desta matéria , divulgue para
seus amigos.
Visite nosso linkedin http://br.linkedin.com/pub/miguel-moyses-neto/28/971/9aa---Twitter: @mikenetIT onde VC poderá ver as principais
agencias de noticias e os links das empresas & nomes mais famosos do mundo!
ou simplesmente visite nosso blog :
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Novo Vida Nova
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Global Finance, Published February 2015
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Michael Shan
Com
a volatilidade aumentando das mínimas históricas dos mercados derivativos, os
investimentos dos bancos estão encontrando interesses renovados dos clientes
entre as empresas não financeiras.
Durante
os primeiros nove meses do ano passado, quando a volatilidade das opções
mergulharam para mínimas históricas, os banqueiros investidores se queixavam
que estava muito difícil para conseguir que as cias comprassem derivativos, que
estavam um pouco acima das taxas de seguros em relação aos preços das operações
wide-swings das acoes no mercado.
Os
banqueiros não estão se queixando mais. Desde Setembro ultimo, a volatilidade
repicou na medida que os preços do petróleo caíram e as acoes US large-caps
foram para o espaço. Neste ano eles esperam que seus clientes corporativos
confiem mais nos ativos de derivativos, do que no dinheiro para recomprarem
acoes, opções de acoes, emissão de direitos e ate aqueisicoes de M&A.
“Com
a volatilidade em alta existe um foco aumentado na utilidade de hedging, disse
William Brent, um diretor e gerente na Equity Linked Origination Group do
Credit Suisse em Nova York. “Se o mercado permanecer forte, especificamente com
um numero de empresas tech se tornando publicas, nos estamos esperando que mais
e mais cias irão utilizar ativos com ênfase na securitização para financiar o
crescimento.”
Já
existem evidencias do crescimento na arena de recompras. Durante os 12 meses
ate 30 Setembro as cias do S&P 500 gastaram $ 143,4 bilhoes na recompra de
suas próprias acoes, acima 27% do mesmo período anterior, de acordo com a firma
FactSet.
Varias
cias estão acelerando a recompra de acoes, o que ira fazer com que todos os
riscos de execução fiquem com os bancos de investimentos. As opções PUT, que
são as opções para vender acoes a um determinado preco, estão envolvidas nestas
recompras para customizar suas exposições. Em alguns acordos, por exemplo, os
bancos de investimentos garantem que a cia não vai pagar mais do que um preço
fixo, para os preços atuais das acoes.
“As
equipes da tesouraria não precisam mais lidar com isso diariamente,” explica
Brett. “Eles podem ir diretamente a um banco de investimentos e dizer, “eu
quero garantias que posso executar um negocio na media de preco em algum
período de tempo.” Os investidores percebem uma aceleração de recompras de
acoes porque eles veem isso como um compromisso de comprar totalmente
“autorizada” pela quantidade de acoes. Porque o emissor paga adiantado e o processo
não pode ser facilmente revertido.
“Claramente,
adicionando uma opção-put de venda como componente de uma recompra de acoes e
um sinal muito forte para os investidores, e VC pode ver uma reação melhor dos
preços” diz J. Randall Woolridge, um professor de finanças na Universidade do
Estado Da Pennsylvania através do Smeal College of Business.
Agora,
os M&A provavelmente irão ter uma vantagem dos mercados derivativos também.
“Nos temos trabalhado com empresas para estruturar programas [aplicando] recompras
de acoes tecnológicas para adquirir posições de ativos estratégicos em outras
cias—como parte de joint ventures onde eles podem concordar em fazer
investimentos com seus parceiros”, diz Brett.
As
grandes corporações também compram suas próprias acoes para mante-las longe de
uma desvalorização, pela emissão de novas acoes como compensação para seus
funcionários – tipicamente na forma de call options, as quais são opções para
comprar novas acoes. Jim Osman, CEO da empresa The Edge, uma consultoria de
gerenciamento em Londres, prevê que um numero crescente de empresas irão emitir
opções de acoes as quais serão “lincadas” com as performances dos funcionários.
Ativos
securitizados, os quais representam uma opção para comprar acoes, tem uma
expectativa de se tornarem mais comuns, na medida que as empresas ganham nos
mercados em alta. Globalmente, as empresas publicas levantaram um total de
$51,5 bilhoes em 119 ativos segurados em 2014, quase o dobro dos $21,8 bilhoes
que eles levantaram em somente 88 ativos securitizados em 2013, de acordo com a
Dealogic. Para ter certeza, o mercado de ativos derivativos ainda esta nas mãos
das corporações que estão emitindo títulos conversíveis, os quais irão
converter débitos em ativos a preços determinados, e usar os derivativos para
evitar as desvalorizações dos seus ativos, explica Peter Bible, chefe geral de
riscos na EisnerAmper, uma firma de contabilidade de NY. Mas este ano as mesas
de derivativos já podem esperar muito mais atividades.
BH
21 04 2015
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